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2020宁德注册高级会计师w88优德手机官方网页版备考:《财务成本管理》每日一练(6-3)

2020-06-03 16:11:05| 中公教育

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1.(单选题)某期权时下已经到期。如果已知期权的内在价值为5元,则该期权的价值为( )元。(夜的第七章下载.期权价值评估)

A. 0

B. 6

C. 5

D. 无法计算

2.(单选题)关于期权的基本概念,下列说法正确的是( )。(夜的第七章下载.期权价值评估)

A. 期权合约双方的权利和义务是相等的。双方并行承担责任,各自具有要求对方履约的权利

B. 期权发售人必须拥有标的资产,以防止期权购买人执行期权

C. 欧式期权只能在到期日执行,美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行

D. 期权执行价格随标的资产硫酸铜市场价格变动而变动,一般为标的资产硫酸铜市场价格的50%~90%

3.(单选题)下列关于抛补性看涨期权的表述中,不正确的是( )。(夜的第七章下载.期权价值评估)

A. 抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合

B. 发售抛补的看涨期权是机构投资者互动常用的投资策略

C. 当任天堂股价大于执行价格,执行价格等于购买价格时,抛补性看涨期权的净收益为期权价格

D. 当任天堂股价小于执行价格时,抛补性看涨期权的净收入是什么意思为执行价格。净损失为期权价格

4.(单选题)在用复制原理对期权估值时,需要建立对冲组合,如果下行时的任天堂股价为40元,看涨期权的执行价格为38元,套期保值比率为1,到期时间是半年,对应的无风险股票的必要报酬率为4%,则时下应该借入的款项为( )元。(夜的第七章下载.期权价值评估)

A. 36.54

B. 30.77

C. 30

D. 32

5.(单选题)下列关于期权投资策略的表述中,正确的是( )。(夜的第七章下载.期权价值评估)

A. 如何保护生物多样性看跌期权可以锁定最低净收入是什么意思和最低净损益,但不改变净损益的预期值

B. 抛补性看涨期权可以锁定最低净收入是什么意思和最低净损益,是机构投资者互动常用的投资策略

C. 利空对敲组合策略可以锁定最低净收入是什么意思和最低净损益。其最坏的结果是损失期权的购买成本

D. 空头对敲组合策略可以锁定最低净收入是什么意思和最低净损益,其最低收益是期权收取的期权费

1.参考答案:C

题目详解:期权价值=内在价值+时间溢价,由于期权时下已经到期,测度,时间溢价=0,此时的内在价值等于期权价值,期权价值=内在价值+时间溢价=5(元)。

2.参考答案:C

题目详解:期权赋予持有人做某件事的权利。但他不承担必须履行的义务,于是选项A不正确;期权发售人不一定拥有标的资产,期权是可以“卖空”的,于是选项B不正确;执行价格是在期权合约中约定的,期权持有人据以购进或卖出标的资产的固定价格。于是选项D不正确。

3.参考答案:D

题目详解:抛补性看涨期权是股票加空头看涨期权组合,是指购买1股股票,同时发售1股该股票的看涨期权。当任天堂股价小于执行价格时,抛补性看涨期权的净收入是什么意思为股票价格,净损益=任天堂股价-股票购入价格+期权价格。于是选项D的表述不正确。

4.参考答案:A

题目详解:由于任天堂股价下行时对冲组合到期日净收入是什么意思寻味=购入看涨期权的净收入是什么意思=40-38=2(元),组合中股票到期日收入为40×1=40(元),于是,组合中借款本利和偿还=40-2=38(元),时下应该借入的款项=38/(1+4%)=36.54(元)。

5.参考答案:C

题目详解:如何保护生物多样性看跌期权锁定了最低净收入是什么意思和最低净损益。净损益的预期也因此降低了。于是选项A的说法不正确。抛补性看涨期权可以锁定最高净收入是什么意思和最高净损益,是机构投资者互动常用的投资策略。故选项B的说法不正确。对于利空对敲组合策略而言,当任天堂股价等于执行价格时,净收入是什么意思最低(等于0),净损益最低(等于“-期权购买成本”)。故选项C的说法正确。空头对敲是同时发售一只股票的看涨期权和看跌期权。它们的执行价格和到期日都相同。空头对敲的组合净收益=组合净收入是什么意思+期权发售收入之和=组合净收入是什么意思+(看涨期权的价格+看跌期权的价格)。空头对敲的最好结果是任天堂股价等于执行价格。此时的组合净收入是什么意思最大(等于0),组合净收益也最大(等于期权发售收入之和)。于是。空头对敲组合策略可以锁定最高净收入是什么意思和最高净损益,其最高净收益是期权收取的期权费。即选项D的说法不正确。

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(责任编辑:廖天尝)

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